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------------------------------表列三大中资电讯商表现中国电信（00728） 4.320元 跌1.14%中国联通（00762） 9.640元 跌1.63%中国移动（00941） 81.350元 升0.43%
（国际金融报记者 马嘉辛）责任编辑：陈鑫2020年底的其他10年期收益率预测包括：德国0%；日本0.10%；英国1.20%；在大多数中央银行按兵不动的情况下，“更高的债券风险溢价将推动我们预测的大部分收益率走势”。英国国债是“最佳做空对象”，收益率曲线“应该会出现陡化走势”，尤其是缺乏政策空间的市场。
二、财务数据对比（一）“吾股大数据”评分由于“吾股大数据”评级系统目前未涉及港股，此处只对比国内三只股票。从上表可知，大亚圣象在2017年和2018年表现较好，菲林格尔全市场排名表现起伏不定，2017年曾跌至78.1分，位于全市场1560名；而德尔未来在2016年表现最好，2017年评分却下滑至76.1分，随后在2018年回升至81.3分。
在哪个层面改？应该在集团层面上混，这样的变革能够对整个企业制度进行深刻的变革。混到什么程度？我认为混改还是应该彻底解放思想，不是姓社还是姓资。如果仍然一股独大，有作用，但作用不明显。我认为应该国有资本低于50%，让其他社会资本更有发言权。有些专家讲：国有企业混改，民营企业不愿意进来，因为他们进来以后没有发言权。我觉得有一定道理，所以应该把国有放到50%以下，让各种股东都有同等的权利参与运营、参与决策、参与管理，可能这样的效果会更好。当然，也应该更多的是阳光资本市场，更多的是通过平台来进入。
为了搞清楚毛利率和净利率表现迥异的情况，风云君研究了其销售费用率及管理费用率变动情况，财务费用率均不足1%。4家公司的管理费用率处于总体上升趋势，菲林格尔2018年为8.7%，处在相对较低位置，低于大亚圣象和大自然。菲林格尔的销售费用率处于相对最低水平，2018年仅为9.65%，是唯一低于10%的公司。其余公司的销售费用率在2017和2018年非常接近，基本处于13%附近。
此外，政策积极支持地产商交付精装房，工程市场因此受益明显，近年来蓬勃发展，房地产商的话语权随之持续提升；而零售市场则因受到房地产增速下滑、精装房及线上销售挤压等的影响，规模出现压缩。这带来的影响之一必定是房地产商倾向于购买建材家居龙头企业的产品，形成对品牌知名度较低、核心技术较薄弱的中小企业的打击，促进行业集中度的快速提升。
